亚博直播_隆基股份:单晶硅片龙头 行业未来领袖

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分布式光伏一直是太阳能应用的最重要形式,在屋顶和电动汽车充电和替代领域具有广阔的发展前景。然而,由于单晶硅电池的开关效率低于多晶硅电池,单晶硅电池可以产生更多的单位面积电能,从而提高屋顶发电效率,在分布式光伏领域具有更广阔的前景。

日本和美国的强劲市场导致单晶销售快速增长。中国市场有一点点预期,日本和美国仍将是单晶电池的主要消费地区。

由于今年日本市场补贴的调整以及今年清理未完成项目的可能性,日本将保持充裕快速的增长。然而,美国对台湾的反倾销诉讼于6月份开始初步裁决,并没有追溯到期。因此,美国太阳能市场往往会在第二季度抢装,日美市场的日益激烈会使第二季度单晶市场的需求日益激烈。

虽然目前国内单晶市场需求不大,但随着分布式电价政策的出台,对未来也有了些许期待。最近多晶硅价格暴跌缓解了公司的成本压力。自2013年第四季度以来,多晶硅价格上涨了30%,而单晶硅片价格保持稳定。

单晶硅片企业面临成本压力,近期多晶硅价格暴跌将提高硅片企业的利润率。公司拥有强大的R&D技术实力和卓越的成本控制能力。

由于其优越的成本控制和较高的产品效率,公司仍然保持着相对较高的毛利率和较高的产能利用率,同时保证了未来非硅成本没有进一步增加的空间。生产能力的扩大导致业绩的快速增长。作为单晶硅片的领导者,公司正在努力布局和扩大产能。

14年后,未来硅片产能将超过3GW,未来将进一步扩大产能,向下游延伸。产能的扩大将带来公司业绩的快速增长。风险提醒太阳能行业繁荣下降的风险;原材料价格波动风险;新技术替代的风险。推荐评级预测公司13~15年EPS分别为0.12/0.51/0.86元,对应PE分别为119/28/17倍。

15年给20倍PE算出来的合理估值是17.2元。考虑到公司是光伏行业的龙头公司,生产过程中的利润具有较高的性能弹性,给公司给出推荐评级。

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